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聚烯烃设备临停常常发生
作者:恒盈国际 来源:恒盈期货 日期:2020-03-31

  展望平衡表3月累库收窄(边沿改进),4月正式进入小幅去库,估值有望反弹。短期等候期现冻住处理,期现冻住库存转移至蹭税者手中等候4.1后从头流出冲击现货商场,有打压氯碱估值需求。估值下压后,电石推涨及烧碱回落布景下,已到氯碱减产线邻近,重视外购电石PVC春检是否加量,测试减产弹性。社会库存季节性库存拐点逐步露出,展望平衡表4-6月季节性去库起伏与18年相当,中期4-6月展望问题不大(7月累库至同比高位再呈现压力)。 首先,聚烯烃设备临停常常发生,比如上一年三季度虽然计划内检修不多,但因临停导致的总产能丢失并不亚于二季度检修;再者,非标的强势是否进一步带动转产,从而缓解标品的压力。套利方面,PE季节性相对PP较强,需求端PP较强,但供给端多空交织,二季度新增产能PP为主,但PP外盘设备检修亦偏多,故考虑LP价差大体持稳,在新增产能彻底实现前,仍有上抬升空间。 未来供给端若无具有持续性的显着减产,EG价格及赢利的显着上升均较难看到。对二季度EG走势行情,倾向于以为只有这波价格跌透了,后期才会有较好的阶段性做多时机;二季度价格走势或分为两段,先或许是价格及赢利跌落、逼迫供给端开端集中减产,然后再相应走出一波中期性反弹;策略上先以反弹抛空思路对待,待呈现显着的减产痕迹再考虑阶段性偏多思路。

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