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铜价承压运行 煤炭市场将弱势运行
作者:恒盈国际 来源:恒盈期货 日期:2020-03-10

  LME铜价在美联储紧迫降息的短期刺激下,向上最高探至5715美元/吨,之后敏捷回落并承压运行。 铜具有很强的金融特点,与国民经济全体运行状况息息相关。到2020年3月5日,现在已有包括美国、澳大利亚、加拿大等多国宣告降息。从盘面体现来看,在美联储宣告紧迫降息后,无论是美股还是以工业品为主的大宗商品价格在短期内得到显着拉升,但随后敏捷回落。我们认为此轮降息是对现在受疫情冲击下疲软经济的一个短期刺激,以提振商场投资者决心。 疫情使下流消费推迟体现。铜加工厂开工在疫情期间主要面临汽运物流受阻的问题,春节后省市县之间的公路设卡,人员赴岗困难是主要原因。据Mysteel调研,从2020年2月下旬,全国物流康复速度已经显着加速,全国大部分地区交通管制已根本解除。到2月底,物流职业根本康复到六成左右。伴随着国内疫情控制后,下流加工厂的赶工采买加速,下流消费端将逐渐康复。 2月上旬,坑口生产不顺叠加港口商场煤量吃紧,推进煤价走高,但下流需求康复显着落后于供给端,商场价格开端回落。 春节过后,供给受限,坑口价格连续暴涨,加上内陆终端电厂补库需求旺盛,支撑煤价继续坚挺。但随着进入2月下旬,上游供给开端连续康复,而下流复工缓慢,需求偏弱,加之二港、华南港口库存处于高位,进口煤价格继续下行。 此外,受疫情影响,南方企业复工缓慢。随着进口煤连续到港通关,南方港口库存积累至历年高位。到2月28日,长江港口库存为660万吨,环比春节前大增170万吨。在低日耗下,电厂库存处于高位。到2月29日,沿海六大电厂库存合计1779.67万吨,农历同比增加157.73万吨,可用天数41天。

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