9月15日，商品市场纯碱跌停，连续两天引起市场关注。纯碱深度回调后趋势如何？影响纯碱的因素有哪些？这种下跌归因于现货玻璃恐高导致的玻璃期货价格下跌趋势，其次是纯碱。从基本面来看，纯碱因供不应求难以修复，低库存叠加，供需格局吃紧。另外，厂家强烈愿意提高纯碱现货价格。操作建议方面，纯碱基本面太多，回调尚未结束。请等待明显的止损信号出现后再入市。套利策略考虑更多的纯碱和空玻璃。 首先，短期供应难以修复 供应方面，从9月份开始，纯碱企业发生事故。本周纯碱行业日开工率降至64.74%，日亏损一度达到3.57万吨。但随着江苏世联、陕西兴化等企业恢复生产，逐渐生产出产品，周末营业率回升。但目前纯碱行业整体运营率保持在67.24%的低水平，比上年低23.92个百分点。预计纯碱供应水平短期内难以快速恢复，供应量减少将为纯碱企业涨价心态带来有效支撑。 但目前不容忽视的是，纯碱企业的利润在短时间内达到400~500元/吨的高水平。所以后期维修企业是否加快复工，计划维修企业是否推迟维修计划，也会给纯碱供应方带来一定的增量压力。 第二，库存加速 库存方面，由于生产侧明显萎缩，需求侧相对稳定，整体表现是库存加速去库存化。本周，周都纯碱企业库存下降12.40%，库存水平也达到64.49万吨的年低点，但仍比去年同期增长近一倍。截至9月1日，期货市场仓单1417张，有效预测2687张，总供应量82080吨，较一周前的104080吨减少22000吨。目前现货价格上涨过快，期货价格处于打折状态，纯碱企业的货源大多转移到现货市场销售，导致期货市场仓单数量锐减，社会库存加速下滑。 在需求方面，由于玻璃下游深加工企业对玻璃原片价格过度上涨的抵制，近期玻璃价格上涨放缓。但近期已经实现了玻璃涨价前期贸易商囤货，部分玻璃企业出台了大批量促销等优惠政策，导致制造商和贸易商双方出货导致玻璃价格承压。但目前玻璃企业利润仍处于高点，后期玻璃企业生产水平保持稳定积极态势。目前玻璃对纯碱的影响是一把双刃剑。一方面要警惕国庆前玻璃价格回调导致的纯碱价格；另一方面，在高利润的驱动下，玻璃产能可能会继续释放，从而增加纯碱的用量。第三，纯碱等回调结束，多做 上周纯碱现货市场重点关注周四建材竞价价格。虽然官方招标结果尚未公布，但大部分厂家在招标前已经将纯碱价格提高到2000元/吨以上，预计招标价格将比8月份提高500~600元/吨。 由于重碱下游平板玻璃生产的调节韧性小，供需格局主要由生产方调节。最近纯碱生产水平明显下降，库存去库存速度加快，短期内供应难以恢复。再加上企业集体涨价，纯碱价格上面还有空间。预计纯碱期货价格也会向上波动，坚持回调做01以上合约策略。然而，我们应该警惕玻璃期货价格修正和供应增量对后期期货价格加速带来的风险因素。 福州期货开户_厦门期货开户_南昌期货开户_泉州期货开户【团购+一分】 福州期货开户_厦门期货开户_南昌期货开户_泉州期货开户【团购+一分】EIA原油库存下降幅度远远 油价面临多重不确定性 玉米将从强劲的预期回归 基本面驱动增强了对炼焦 铝业旺季，预计不会再有 欧美经济预期不容乐观