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期货行情:糖价仍有上行机会
作者:福州期货开户 来源:福州期货开户 日期:2020-07-24

  从国内近十年的数据来看,食糖年度进口量顶峰出现在2015年,为485万吨。自2011年开端,跟着世界糖价不断下挫,内外价差开端拉大,进口量也随之逐步增加。2011年进口量292万吨,2012年增至375万吨,2013年则超过450万吨。能够说进口增加对国内糖价走跌的推进效果十分明显。2014年11月,关税配额定食糖纳入自动进口答应管理,2014年食糖进口量回落至349万吨。 而跟着方针落地,国内外糖价出现劈叉走势,内强外弱格式建立。在内外价差不断拉大的情况下,食糖进口量再度增加,2015年进口量攀升至485万吨的天量水平。广西糖业协会申请保证措施调查,2017年5月开端施行保证关税,配额定关税上调至90%,随后逐年降低5%。在此情况下,食糖进口量得到有用控制,回落至300万吨水平上下。 如果后续方针执行情况与悲观预期共同,国内食糖进口量会不断上升,进口总量或达到此前高点水平。能够确认的是,内外盘联动将更严密,糖价的参考上限将转为配额定进口成本。以目前远月合约价格来看,对比巴西配额定进口成本存在500元/吨以上相对丰盛的盘面赢利,后期远月合约将向配额定进口成本挨近,远月合约价格仍有一定下行空间。 如果后续方针执行情况与乐观预期共同,在进口量增加的情况下,配额的批复难度加大,全年进口总量估计控制在满意国内需求的水平。以当年年度的产值与消费来看,供给缺口大约为400万吨,进口量大概率控制在400万吨以内。目前,市场对食糖进口增加的预期已经消化得较为充分,因而郑糖远月合约大幅下跌的可能性很低。三季度为传统出售旺季,糖价仍有上行机会。

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