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展望2020年基建投资未来增速有望加快
作者:恒盈国际 来源:恒盈期货 日期:2020-03-17

  展望2020年,剖析机构普遍认为,基建出资增速将连续2019年的回暖趋势,且未来增速有望加速。 近期,市场普遍重视疫情对基建职业的影响。疫情或影响基建复苏的节奏,但不影响全年稳增的趋势。罗鼎表明,对于基建职业,本次疫情首要影响为大范围的推迟复工,劳务人员返程亦明显缓慢,在去年高基数下2020年一季度基建出资增速或有一定回落;叠加考虑到早春和冻土等要素,区域上预计疫情对北方地区冲击相对更弱,而对南方冲击或更强。但一季度自身归于基建冷季,全年来看,考虑到财务支持将持续加码,以及资金端边际宽松等要素,罗鼎预计疫情不影响全年基建稳增的趋势,且疫情往后的逆周期调节力度或将适度加强,2020年稳基建的确定性进一步提高,维持2020年基建增速8%-9%的判断。 以史为鉴,或许能为把握未来出资时机提供参考。研究指出,上一轮基建发力的时刻是2015年-2016年,基建出资增速从2016年头的15.7%回升至2017年头的21.3%。 再看大宗产品市场,用于跟踪热卷、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、线个期货品种的焦煤钢矿指数在2015年至2016年期间累计上涨20.53%,其中该指数在2015年下跌34.48%,在2016年大幅反弹83.96%。中信黑色产品指数在2015年至2016年期间累计上涨48.61%,与焦煤钢矿指数相似,中信黑色产品指数在2015年下跌25.17%后,在2016年大幅反弹98.59%。 对于产品期货的先跌后涨,华泰期货表明,在基建影响时段的初期,黑色产品指数往往会呈现一定程度下跌,其原因是当时经济基本面处于相对低位,使得产品基本面恶化。后来随着基建影响效果逐渐显现,从而改善了产品基本面,黑色产品指数往往会呈现不同程度的上涨,一般情况下,行情高点会在此时呈现。

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